半導体のAMDが、創業から2年あまりのAIの研究所を、およそ82億ドルで丸ごと買います。なぜ半導体の会社が、AIの研究所を買うのでしょうか？ 台湾から、リサ・スーCEOの狙いとエヌビディア一強の行方を、5年後・10年後の目で考えます。
この記事の結論
結論は3つです。1つ目。AMDが買ったのは、未来のAIが何を必要とするかを、先に知る力です。
2つ目。AIエージェントの時代は、CPUの出番が増える。AMDは、そう見ています。
3つ目。5年は「もう1つの選択肢」として伸びそうです。10年は、エヌビディアとの10倍の差がどこまで縮まるかです。最後に、AMDを10年見るとき、決算のどこを見ればいいかもお伝えします。
なぜ半導体の会社が、AIの研究所を買うのか？
9月28日、AMDはWorld Labsを買うと発表しました。リサ・スーCEOは発表の日に、「チップからAIのモデルまで、端から端まで知るほど、良い仕組みがつくれる」と話しています。チップだけを見ていては、もう良いチップはつくれない、ということです。
実はAMDは、World Labsに早くから出資していました。小さな研究所が育っていくのを、ずっと近くで見てきたのです。
半導体は、設計を始めてからお客さんに届くまで、何年もかかります。スーCEO自身も、アメリカの議会でそう話しています。だから、何年も先のAIがどんな計算を必要とするのかを、先に知る必要があります。World Labsを持てば、最先端のAIに何が必要かを、内側から知れます。僕は、AMDが買ったのは研究者の集団と、「未来の注文書」を先に読む力だと見ています。
World Labsとフェイフェイ・リーさん
World Labsは、文章や写真や動画から、立体の世界をつくり出すAIを開発している研究所です。ロボットが学ぶための、仮想の世界をつくる技術も持っています。生まれたのは2024年。まだ小さな研究所ですが、立体の世界をつくるAIを、すでに2世代出しています。
率いているのは、スタンフォード大学のフェイフェイ・リーさんです。画像を見分けるAIの研究で知られ、「AIのゴッドマザー」とも呼ばれる人です。リーさんは「言葉だけでは、火は消せない。オムレツもつくれない」と話しています。言葉を話すAIの次は、現実の世界を立体で理解するAIだ、ということです。ロボットや自動運転の車が、目の前の世界を捉えて動くためのAIです。
買収のあと、リーさんはAMDの最高科学責任者になり、スーCEOの直属になります。支払いはお金ではなくAMDの株で、手続きが進めば年内に完了する予定です。
リサ・スーCEOとAMD
リサ・スーCEOは台湾生まれで、幼いころにアメリカへ渡りました。2014年にAMDのCEOになったとき、AMDは経営が苦しい会社でした。それが今年9月、時価総額が初めて1兆ドルを超えました。
AMDは、パソコンやサーバーの頭脳であるCPUと、AIの計算に使うGPUの両方を設計しています。AIのGPUではエヌビディアが圧倒的な1位で、AMDは2番手として追いかけています。エヌビディアのジェンスン・フアンCEOも台湾生まれで、エヌビディアの広報によると、2人は母方の遠い親せきにあたるそうです。台湾にルーツを持つ2人が、今、AIの半導体で競い合っています。
AIエージェントで、CPUの出番が増える？
AMDが強気なもう1つの理由が、AIエージェントです。人の代わりに手を動かし、調べものをしたりファイルを作ったりして、仕事を進めるAIです。このとき、考える部分はGPUが担います。でも、プログラムを動かし、ほかのシステムとやり取りするのはCPUの仕事です。アメリカでは今、「CPUの復権」という言葉まで出ています。
サーバー向けのCPUでは、AMDとインテルが先頭を走っています。AMDは「AIが、推論とエージェントの仕事へ移るにつれ、計算の需要は急速に増えている」と説明しています。エージェントが広がるほど、CPUとGPUの両方が売れる、という見立てです。ただし、これは会社自身の見立てです。エヌビディアも自前のCPUを出して、この分野に入ってきています。
ヘリオスと「もう1つの選択肢」
GPUのほうでは、AMDは今年、「ヘリオス」の生産を始めました。72個のGPUを1つの棚にまとめ、棚ごと1台の計算機として売る仕組みです。エヌビディアが得意にしてきた売り方です。
お客さんも広がっています。去年10月、オープンエーアイと、合わせて6ギガワット分のAMDのGPUを何年にもわたって使う契約を結びました。見返りに、オープンエーアイはAMDの株を最大1億6,000万株手に入れる権利を得ています。オープンエーアイは10月から12月にヘリオスを動かし始める予定で、AMDの発表ではAnthropicも最大2ギガワット分を使う予定です。
スーCEOは「1つの仕組みに縛られたい会社のトップは、誰もいない」と話しています。AMDが売っているのは、「もう1つの選択肢」なのです。
今の稼ぐ力と、5年後・10年後のAMD
4月から6月の3か月の売上は115億ドルで、前の年より50%増えました。データセンター向けは67億ドルで、前の年の2倍を超えています。新しいサーバー用CPUはTSMCの2ナノメートルでつくられ、量産は台湾の工場です。将来はアメリカのアリゾナでもつくる計画です。
5年後、2031年ごろ。AMDは去年11月、データセンターの売上を、これから3年から5年、年60%を超えるペースで伸ばすという目標を出しました。5年で見れば、AMDは「もう1つの選択肢」として伸びる可能性が高いと僕は見ています。
10年後、2036年ごろ。僕は、10年後もAIの半導体の中心はエヌビディアで、AMDは2番手として伸びると見ています。データセンター向けの3か月の売上は、エヌビディアが890億ドル、AMDは67億ドル。まだ10倍を超える差があります。未来のAIを先に知る力で差は縮まっても、逆転は簡単ではありません。
強気の見方と弱気の見方、見立てが崩れる条件
強気の見方です。データセンター向けの売上は前の年の2倍を超えています。オープンエーアイやAnthropicなど、大口のお客さんも増えています。AIエージェントの時代に、CPUとGPUの両方を持つ強みもあります。
弱気の見方です。エヌビディアとの差は、まだ10倍を超えています。買収は株で支払うため、株主の持ち分は薄まります。そして、つくるのはTSMCの工場で、台湾への依存はAMDも同じです。
「AMDは、エヌビディアに次ぐ2番手として伸びていく」という見立てが崩れるのは、次の3つのときです。オープンエーアイなど大口のお客さんへの導入が大きく遅れたとき。データセンター向けの売上の伸びが、会社の目標を大きく下回り続けたとき。大手のクラウドの会社が、データセンターへの投資を減らし始めたときです。
まとめ
AMDは、AIの研究所World Labsを、およそ82億ドルで買います。狙いは、未来のAIが何を必要とするのかを、先に知ることです。AIエージェントの時代、CPUとGPUを両方持つAMDの出番は増えます。
いちばん大事なのは、話題より、データセンターの売上を見ることです。決算のたびに、それがどれだけ積み上がっていくのか？ AMDを5年後、10年後の目で見るとき、見るべきはそこです。
動画では、台湾からリサ・スーCEOとAMDについて、さらに詳しくお話ししています。あわせてご覧いただくと、より深く分かります。
